24 Feb 2025 | Category: Market Updates
S-REIT ด้านการดูแลสุขภาพ
ที่มา: การประกาศของบริษัท, Bloomberg (ข้อมูล ณ 20 ก.พ. 2568) อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นจาก S-REITs & Property Trusts Chartbook
กองทรัสต์เพื่อการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ (REIT) ด้านการดูแลสุขภาพเป็นภาคธุรกิจย่อยของ REIT ที่มีผลการดำเนินงานที่ดีที่สุดในปีจนถึงปัจจุบัน ณ 20 ก.พ. โดยมีผลตอบแทนรวมเฉลี่ย 2.8%
ผลการดำเนินงานนี้เกิดขึ้นตามหลังผลตอบแทนรวมที่ 6.9% และ 7.1% สำหรับปี 2567 และ 2566 ตามลำดับ
ถึงแม้จะมีช่วงเวลาอันยาวนานที่อัตราดอกเบี้ยและภาวะเงินเฟ้อสูงขึ้น แต่กองทรัสต์เพื่อการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ที่จดทะเบียนในสิงคโปร์ หรือ S-REIT ที่มีทรัพย์สินด้านการดูแลสุขภาพแสดงให้เห็นถึงความสามารถในการยืนหยัดอย่างแข็งแกร่งในหลายปีมานี้ ซึ่งเป็นผลมาจากการป้องกันความเสี่ยงของทรัพย์สินด้านนี้
ตามการวิเคราะห์ของ Calvin Mau นักวิเคราะห์ทางการเงินของ FPA คาดว่าการขยายตัวของผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศต่อหัว (GDP per capita) ในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ รวมถึงประชากรที่มีอายุสูงขึ้นและการท่องเที่ยวเชิงการแพทย์ที่โตขึ้น จะผลักดันการเติบโตของการใช้จ่ายด้านการดูแลสุขภาพภาคเอกชนในภูมิภาค
ผู้ให้บริการด้านการดูแลสุขภาพภาคเอกชนที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้อาจอยู่ในตำแหน่งที่ดีที่จะได้ประโยชน์จากแนวโน้มนี้
นอกจากนี้ Ada Lim และ Donavan Tan นักวิเคราะห์ฝ่ายวิจัยหุ้นของ OCBC ยังระบุอีกว่าความต้องการอสังหาริมทรัพย์ด้านการดูแลสุขภาพที่มีความปลอดภัยจะเติบโตในระยะยาว โดยเฉพาะท่ามกลางความไม่แน่นอนที่เกิดจากการดำรงตำแหน่งประธานาธิบดีเป็นครั้งที่สองของ Donald Trump
พวกเขาเน้นว่าระยะเวลาสัญญาเช่าที่ยาวนานใน S-REIT ด้านการดูแลสุขภาพทำให้เห็นกระแสเงินสดที่แข็งแกร่ง
S-REIT ด้านการดูแลสุขภาพสองกองที่มีการซื้อขายอยู่ในตลาดหลักทรัพย์สิงคโปร์ คือ Parkway Life REIT และ First REIT ซึ่งมีผลตอบแทนรวมในปีจนถึงปัจจุบันอยู่ที่ 4.2% และ 1.4% ตามลำดับ
Parkway Life REIT เป็นหนึ่งใน REIT ด้านการดูแลสุขภาพที่ใหญ่ที่สุดในเอเชียโดยวัดจากมูลค่าของทรัพย์สิน และมีอสังหาริมทรัพย์ 75 แห่ง ในสิงคโปร์ มาเลเซีย ญี่ปุ่น และฝรั่งเศส มูลค่า 2.46 พันล้านดอลลาร์สิงคโปร์ ณ 31 ธ.ค. 2567
ทรัพย์สินโรงพยาบาลในพอร์ตโฟลิโอของกองฯ รวมถึง Mount Elizabeth Hospital, Gleneagles Hospital และ Parkway East Hospital
ในการประกาศผลการดำเนินงานหนึ่งปีเต็มล่าสุด กองฯ มีรายได้ถึง 145.3 ล้านดอลลาร์สิงคโปร์ สะท้อนให้เห็นถึงตัวเลขที่ตกลงมา 1.5% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ซึ่งเป็นผลจากค่าเงินเยนที่อ่อนตัวลง
เงินปันผลต่อหน่วย (DPU) ของปีงบประมาณ 2567 ของกองฯ โตขึ้น 1% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า เป็น 0.1492 ดอลลาร์สิงคโปร์ นับเป็นการเติบโตอย่างต่อเนื่องโดยมีเงินปันผลตอบแทนตลอด 17 ปี
การเข้าซื้อกิจการศูนย์ดูแลผู้สูงอายุและผู้ป่วยพักฟื้น 11 แห่ง ในฝรั่งเศสของกองฯ ถือเป็นการขยายตัวทางยุทธศาสตร์ไปยังยุโรปซึ่งเป็นตลาดหลักที่สามของกองฯ การถือพอร์ตโฟลิโอในฝรั่งเศสของกองฯ จะมีความหลากหลายมากขึ้นต่อไป ในขณะที่กองฯ ก็ยังคงมุ่งมั่นที่จะสร้างความแข็งแกร่งให้กับทรัพย์สินหลักในสิงคโปร์
Parkway Life REIT เป็น REIT ที่มีผลการดำเนินงานดีที่สุดตลอดห้าปีที่ผ่านมา (ตั้งแต่ปี 2563 ถึง 2567) โดยมีผลตอบแทนรวมที่ 35.6% และมียอดซื้อสุทธิจากนักลงทุนสถาบันจำนวน 8.7 ล้านดอลลาร์สิงคโปร์ในปีจนถึงวันที่ปัจจุบันสิ้นสุด 20 ก.พ. หลังจากที่มีการขายสุทธิของนักลงทุนสถาบันติดต่อกันถึง 4 ปี
First REIT ซึ่งบริหารจัดการโดย OUE และ OUE Healthcare มีอสังหาริมทรัพย์ 32 แห่งทั่วเอเชีย โดยมีมูลค่ารวมทั้งหมด 1.12 พันล้านดอลลาร์สิงคโปร์
พอร์ตโฟลิโอของกองฯ ประกอบไปด้วยอสังหาริมทรัพย์ 15 แห่งในอินโดนีเซีย ศูนย์ดูแลผู้สูงอายุและผู้ป่วยพักฟื้น 3 แห่งในสิงคโปร์ และศูนย์ดูแลผู้สูงอายุและผู้ป่วยพักฟื้น 14 แห่งในญี่ปุ่น
First REIT รายงานจำนวนค่าเช่าและรายได้อื่นที่ลดลง 5.9% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า มาอยู่ที่ 102.2 ล้านดอลลาร์สิงคโปร์ สำหรับปีงบประมาณ 2567 โดยหลักมีสาเหตุมาจากการอ่อนค่าของสกุลเงินเยนและรูเปียห์
อย่างไรก็ตาม กองฯ ระบุว่าพอร์ตโฟลิโอของกองฯ ยังคงมีผลการดำเนินงานอยู่ในระดับที่ดีและมีความแข็งแกร่งในการดำเนินงาน โดยมีโครงสร้างสัญญาเช่าที่ยั่งยืนและอัตราการเช่าพื้นที่เต็ม 100% เป็นปัจจัยขับเคลื่อนที่สำคัญในระหว่างปีงบการเงิน
ณ 20 ก.พ. First REIT เป็น S-REIT ที่มีผลการดำเนินการดีที่สุดเป็นอันดับที่สามในปีจนถึงปัจจุบัน โดยมีผลตอบแทนรวม 4.2%
ผลการดำเนินงานของกองฯ ตามหลัง CapitalLand Ascott Trust ที่มีผลการดำเนินงานที่ 5.3% และ Paragon REIT ที่มีผลการดำเนินงานที่ 12.9%
หลังจากที่เปิดเผยถึงกลยุทธ์การเติบโตใหม่เมื่อปี 2564 First REIT ได้บุกตลาดญี่ปุ่นครั้งแรกด้วยการเข้าซื้อกิจการศูนย์ดูแลผู้สูงอายุและผู้ป่วยพักฟื้น 12 แห่ง
พอร์ตโฟลิโอในญี่ปุ่นของกองฯ ได้เติบโตขึ้นมากกว่า 22% ของทรัพย์สินภายใต้การบริหารจัดการ
หลังจากที่ได้รับหนังสือแสดงเจตจำนงที่ไม่ผูกพัน (non-binding LOI) จากเครือ Siloam International Hospitals ที่ต้องการเข้าซื้อโรงพยาบาลในอินโดนีเซียของ First REIT คณะกรรมการของกองฯ ได้มีการทบทวนเชิงกลยุทธ์เพื่อประเมินหนังสือแสดงเจตจำนงดังกล่าวและสำรวจตัวเลือกทางยุทธศาสตร์ทั้งหมด โดยมีวิสัยทัศน์ที่จะสร้างมูลค่าที่ยั่งยืนในระยะยาวให้กับผู้ถือหน่วยลงทุน
สําหรับการวิจัยและข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับภาค REIT ของสิงคโปร์ โปรดไปที่ https://www.sgx.com/securities/sectors สําหรับแผนภูมิ SREITs & Property Trusts
REIT Watch เป็นคอลัมน์ประจำใน The Business Times อ่านเวอร์ชันต้นฉบับได้ที่นี่ https://www.businesstimes.com.sg/companies-markets/s-reits-secondary-fundraising-rebounds-2024-more-may-tap-capital-markets-next-year