Untitled 1 1

REIT Watch – S-Reits: ยิ่งใหญ่และโดดเด่นขึ้นตลอดหลายปีที่ผ่านมา

zzz

 

สำหรับ S-Reits การจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์คือจุดเริ่มต้นของธุรกิจ S-Reits ยี่สิบสี่แห่งได้ประกาศการเข้าซื้อกิจการสินทรัพย์มูลค่ากว่า 15,300 ล้านดอลลาร์สิงคโปร์ และมีมูลค่าการซื้อรวมเกิน 12.7 พันล้านดอลลาร์ในปี 2564

นอกเหนือจากการได้มาซึ่งสินทรัพย์แล้ว S-Reits ยังเปิดโอกาสในแง่การควบรวมกิจการ (M&A) พวกเขาได้เห็นการควบรวมกิจการอย่างน้อย 5 แห่งตั้งแต่ปี 2561 และอาจจะได้เห็นอีก 2 แห่งในปีนี้

S-Reits รวม 5 แห่ง ตั้งแต่ปี 2561 ได้แก่ CapitaLand Integrated Commercial Trust (โดย CapitaLand Mall Trust และ CapitaLand Commercial Trust), Frasers Logistics & Commercial Trust (โดย Frasers Commercial Trust และ Frasers Logistics & Industrial Trust), Ascott Residence Trust (โดย Ascott Residence Trust และ Ascendas Hospitality Trust), OUE Commercial REIT (OUE Commercial REIT และ OUE Hospitality Trust) และ ESR-REIT (โดย ESR-REIT และ Viva Industrial Trust)

ประกาศล่าสุดเมื่อวันที่ 31 ธันวาคม พ.ศ. 2564 เป็นการควบรวมกิจการระหว่าง Mapletree Commercial Trust (MCT) และ Mapletree North Asia Commercial Trust (MNACT) เพื่อจัดตั้ง Mapletree Pan Asia Commercial Trust (MPACT)

การควบรวมกิจการที่เสนอนี้คาดว่าจะผลักดันให้กิจการที่ควบรวมกันเป็น REIT ที่ใหญ่เป็นอันดับเจ็ดที่จดทะเบียนในเอเชียด้วยมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดประมาณ 10.5 พันล้านดอลลาร์สิงคโปร์

การรวมกันของพอร์ตโฟลิโอจะประกอบด้วยสินทรัพย์เชิงพาณิชย์ 18 แห่งที่กระจายอยู่ทั่วสิงคโปร์ จีน ฮ่องกง ญี่ปุ่น และเกาหลีใต้ โดยมีสินทรัพย์ภายใต้การบริหาร (AUM) ประมาณ 17.1 พันล้านดอลลาร์สิงคโปร์ (ต่อ AUM ของ MCT ณ วันที่ 30 กันยายน พ.ศ. 2564 และ AUM ของ MNACT ณ วันที่ 31 ตุลาคม พ.ศ. 2564)

การควบรวมกิจการที่เสนอคาดว่าจะได้รับผลกระทบจากโครงการความไว้วางใจของข้อตกลงกับ MCT เพื่อซื้อหน่วย MNACT ทั้งหมดเพื่อแลกกับหน่วยใหม่ใน MCT หรือเงินสดและหน่วย MCT รวมกัน

ผู้จัดการ Reit ของ MCT และ MNACT มองว่าการควบรวมกิจการเป็นโอกาสในการรวบรวม Reits เชิงพาณิชย์ชั้นนำ 2 แห่งที่มีคุณสมบัติสูงและมองเห็นถึงพอร์ตโฟลิโอที่รวมกันในการให้ความยืดหยุ่นทางการเงินที่สูงขึ้นและความสามารถในการชำระหนี้เพื่อเร่งการเติบโตและการเข้าซื้อกิจการ

นอกจากนี้ หน่วยงานใหม่ยังคาดว่าจะได้รับผลประโยชน์จากการเป็นตัวแทนที่เพิ่มขึ้นเป็นดัชนีสำคัญ และอาจดึงดูดฐานนักลงทุนที่กว้างขึ้นและสภาพคล่องในการซื้อขายที่ดีขึ้น

การควบรวมกิจการที่เสนออีกประการหนึ่งที่กำลังดำเนินอยู่คือ ESR-Reit และ Ara Logos Logistics Trust (ALOG) เพื่อสร้าง ESR-LOGOS REIT (E-LOG) โดยมุ่งเน้นหลักในด้านอสังหาริมทรัพย์ใหม่

E-LOG นิติบุคคลที่ควบรวมกันนี้ จะถือพอร์ตการลงทุนที่หลากหลายของอสังหาริมทรัพย์ถึง 87 แห่ง ซึ่งประกอบด้วยโลจิสติกส์/คลังสินค้า ทรัพย์สินทางอุตสาหกรรมที่มีข้อกำหนดสูง เขตธุรกิจ และทรัพย์สินทางอุตสาหกรรมทั่วไป โดยมีสินทรัพย์รวมประมาณ 5.4 พันล้านดอลลาร์สิงคโปร์ทั้งในสิงคโปร์และออสเตรเลีย (ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2564)

ในทำนองเดียวกัน ผ่านโครงการความไว้วางใจ (Trust) การควบรวมกิจการที่เสนอจะทำให้ ESR-Reit ซื้อหน่วยทั้งหมดใน ALOG เพื่อแลกกับเงินสดและหน่วยใหม่ใน ESR-Reit

ผู้จัดการ Reit ของ ESR-Reit และ ALOG ตั้งข้อสังเกตว่าการควบรวมกิจการที่เสนอนี้ จะช่วยเพิ่มเส้นทางการเติบโตของ E-LOG โดยได้รับการสนับสนุนจาก ESR Group ซึ่งเป็นสปอนเซอร์ โดยให้สิทธิ์เข้าถึงคุณสมบัติของแผนเศรษฐกิจใหม่ของผู้สนับสนุนในเอเชียแปซิฟิกมูลค่ากว่า 5 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ